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投资大师垂垂老矣


文章出处:期货吧摘 2000年1月15日   


  数周来著名投资大师索罗斯(George Soros)、巴菲特(Warren Buffett)及罗伯逊(Julian Robertson)先后发表谈话,表达他们对高新技术产业、对传统经济、对他们所管理的基金及人个投资理念的看法。任何人只要静下心来细读这些谈话,就会发现一个共同主题,那就是三位投资大师已“垂垂老矣”,很难跟上新经济的步伐。

  在全球避险基金经理界占有龙头地位的索罗斯,其量子基金(Quantum)在3月24日到4月底期间重挫25%,原因是索罗斯在不该投入科技股时大量买进科技股。

  一年来,巴菲特掌舵的波克夏公司(Berkshire),股价重挫27%;罗伯逊管理的老虎基金(Tiger)继去年缩水19%,今年前两个月又下跌13%。两人投资失误的原因,都是没能在适当时机买进科技股。

  从某一角度看,三位大师都宁可归咎于市场,而不愿承认自己有错。巴菲特说,市场是疯狂的;索罗斯宣称,市场风险已经过高;罗伯逊在写给股东的道别信中指出:“这是一个我实在不了解的市场,要投资者冒这种市场风险没有道理。”三位大师的语气中都透出“不是我不明白,这世界变化快”的无奈。

  进一步观察,三位大师谈话的语气还显示出:三人都已年迈,无法赞同或无法了解今天年轻人的所做所为。

  当然,这三位名扬全球的著名投资大师年纪真的不轻。索罗斯和巴菲特均已69岁,罗伯逊也有67岁。甚至被索罗斯赋予投资决策权的罗迪提(Nicholas Roditi)及杜拉肯米勒(Stanley Druckenmiller),也各有54岁及46岁。

  索罗斯、巴菲特及罗伯逊不再能在投资舞台上叱咤风云,可能真的与他们年事已高有关。

  今天投资者普遍有信任经验丰富的经理人的倾向,以致这类经理纵使已不再停留在事业高峰,仍被赋予重任。近年来,许多年轻得令人吃惊的才俊掌握了经济大权,在这过程中,重视经验的投资界与正在改造美国经济的企业界产生了明显代沟。(何江)